宏观阴霾挥之不去

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　　踏入4月，股市却没有春意。A股在不知不觉中从将近3100点跌破了3000点的心理关口，滑下到2900点。而H股也不遑多让地从13700点跌向了13100点。这期间，权重板块银行股虽然报出了很多卖方分析员认为非常“亮丽”的一季报，但丝毫无阻整个板快将近5%的调整。这种情况既是意料之外，也是情理之中。正如我在上期专栏中提到，银行在过去两年极度扩张信贷的情况下，带来的好处会在不久的将来见顶，而随之而来的结构上的困难现在仍然难以想象。