实际汇率变动与失衡调整

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　　2008年的全球金融危机导致国际经济学界关于失衡的研究出现了新变化，并在一定程度上改变了人们对汇率问题的关注视角。

　　过去对失衡的研究主要着眼于全球失衡，即不同国家之间经常账户的相对失衡，侧重分析汇率制度选择和均衡汇率计算等问题，因而更关注名义汇率变动。现在对失衡的研究主要着眼于国内失衡，即一国经常账户的绝对失衡，侧重分析总供给和总需求等问题，因而更关注实际汇率变动。

　　关于失衡对全球经济的影响，经济学家的看法基本相同。他们认为， 经常账户失衡至少从四个方面对世界经济复苏构成威胁：