希望不在2013年

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　　自2007年夏天起，欧洲就一直处于系统性金融脆弱的状态中。与2008年底2009年初的美国不同，欧洲至今没能解决这个系统性问题，并且久而久之这个问题表面上更加恶化了。这场危机最初在2007年至2008年吞噬了金融机构。接着从2009年底开始，危机蔓延到一些小的边缘国家主权债务，例如希腊、爱尔兰和意大利。

　　政策制定者最初大多采取了增加过桥贷款的办法：首先是2008年底，通过次级贷款或者混合资本工具，每个成员国把钱借给在该国经营的银行；后来，又发展成欧盟或者临时性基金把钱借给陷入困境的成员国，特别是2010年8月成立的联合担保的欧洲金融稳定工具（EFSF），以及2012年10月成立的资金更加充裕的欧洲稳定机制（ESM）；欧洲银行还出台了更强有力的工具来修复货币政策的传输渠道，包括2011年12月出台的1万亿欧元三年期再融资操作（LTRO）为银行提供长期流动性，以及2012年9月推出的直接货币交易计划（OMT），用于购买主权债券。