通胀已经见顶 市场正在见底

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　　从最新公布的7月经济数据来看，经济增长初步企稳，通胀可能已经见顶。在这一背景下，考虑到全球经济的动荡前景，政策基调很可能将从紧缩转向观察，随后再转向中性。在通胀和政策的这一转变路径中，资本市场的流动性平衡将得到改善，市场将随之见底。

　　7月工业增速小幅回落至14%。考虑到6月工业增速的意外上升，7月工业增速的调整是相对正常的。将最近两个月的增长数据合并观察，可以得出大致判断，经济增长的动量已经初步企稳。