退出悖论

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　　高强度刺激措施作为特殊经济政策，即便确有必要也会带来副作用。好比医生在特殊情况下给患者服用激素，一旦病情好转就需适时减量断药，重手刺激政策也需在相应特殊形势变化后适时退出。本文回顾探讨十年宏调史第九件大事——四万亿刺激政策的退出问题。

经济反弹与退出时机

　　2008年下半年，外部金融危机爆发，中国经济运行出现外需严重萎缩、经济增速下滑、企业经营困难、失业风险加大等方面困难，政府紧急推出“四万亿”刺激计划，意在避免经济严重衰退和失业大规模加剧局面。刺激政策既因经济下行风险过大而推出，2009年经济走势超预期反弹则提示或可较早适时退出。然而，回顾当时形势，适时退出面临特殊困难。