股债汇三角

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　　股市连续跌破强力支撑位，资金成本降至一年来新低，人民币汇率大幅贬值——这三者之间，有什么直接联系？

　　2014年2月25日，星期二。经过前几个交易日的阴跌之后，股市在这一天的抛盘如同暴风骤雨，关键技术支撑悉数被破掉，恐慌情绪蔓延。与此同时，债券利率则创下新低。货币市场方面，质押式回购利率隔夜1.7%，七天3.0%，显示资金非常充裕。

　　利率处于下降通道，流动性又如此宽松，股市却大幅下挫——这似乎有些不可思议。