砍掉坏的GDP

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　　中国经济增长呈现放缓迹象不见得是坏事。始于2008年的信贷泡沫，已经极大地扭曲了资源配置，并催生了浪费型的GDP增长。抑制信贷泡沫将导致经济增速出现统计意义上的下滑，这是不可避免的，但也应该是受到欢迎的。中国存在着大规模的劳动力短缺，经济增速放缓不会对社会稳定造成巨大的冲击。

　　鉴于劳动力短缺和出口市场的饱和，中国只剩下生产力提升这一促进增长的主要来源。要改革中国的经济增长模式，必要且不可避免的第一步是，允许房地产、地方政府和“影子银行”体系的巨型泡沫破裂。为此，可以采用的政策措施包括：第一，阐明中央政府对地方政府债务的立场；第二，消除市场对人民币缓慢单边升值的预期。