财新传媒

全球通胀风险来临了吗

来源于 《财新周刊》 2014年第25期 出版日期 2014年06月30日
无论是美国还是中国,下半年都可能面临供给冲击带来的短期通胀上行压力,但通胀持续上升的趋势尚未形成
□ 徐小庆 | 文

  6月以来伊拉克内战引起原油价格大幅上涨,布伦特油价创下过去九个月以来新高。黄金也一改颓势,回到1300美元以上。这次金价的反弹伴随着美债收益率的上行,显示其动力主要来自通胀预期的增强。黄金的上涨又带动了铜等基本金属的反弹,甚至年初以来跌幅最大的铁矿石、螺纹钢等黑色金属都出现了触底反弹的迹象。商品市场似乎在全面反映通胀压力正在临近。

  短期来看,通胀上行的最大风险取决于油价是否会持续飙升。美国CPI上一次出现显著回升发生在2010-2011年,布伦特油价从2010年8月的72美元大涨至2011年4月的127美元,CPI同比在不到一年内大幅上升约3个百分点, 十年期美债收益率相应地上升了130bp。今年以来全球股票、债券和外汇的波动率都处于历史最低水平,一旦通胀超预期上行引起利率大幅回升,无疑将大大提高金融市场的波动。

购买类型:

《财新周刊》付费文章,请付费阅读

版面编辑:邱祺璞
财新传媒版权所有。
如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
财新微信

2017年09月26日    08:03
【日韩股市低开】日经225指数跌0.2%报20360.2点,韩国综合指数跌0.39%报2370.94点。
2017年09月26日    07:23
【地方联储主席:美联储无加息压力】明尼阿波利斯联储主席卡什凯伊(Neel Kashkari)称,对美国通胀较低的原因不确定,美联储有时间等待通胀回到目标水平,因此并无加息压力。他希望主席耶伦(Janet Yellen)能被提名取得连任。
2017年09月26日    04:16
【美国三大股指收跌】道琼斯工业平均指数收盘下跌53.50点报22296.09,跌幅0.24%。标普500指数收跌5.56点报2496.66,跌幅0.22%。纳斯达克综合指数收跌56.33点报6370.59,跌幅0.88%。
2017年09月26日    03:04
【阿根廷央行行长:现在不具备放松货币政策的条件】阿根廷央行行长Federico Sturzenegger在布宜诺斯艾利斯的一个活动上表示,未来几个月放松货币政策的条件不具备。“阿根廷央行目前处于最严格的货币政策立场,这是货币政策最困难的时刻,与2015年相比,阿根廷比索的信贷利率已经下降。”
2017年09月26日    03:03
【朝鲜紧张局势加剧 金价受刺激反弹】纽约商品交易所12月黄金期货合约收盘上涨1.1%,结算于1,311.50美元/盎司。黄金收盘价为9月20日以来最高。
2017年09月25日    23:58
比特币价格涨逾7%,迫近4000美元。
2017年09月25日    23:43
在岸人民币兑美元夜盘收报6.6189元,跌299点。
2017年09月25日    23:33
焦炭、动力煤、焦煤分别收涨1.3%、1.1%、0.6%,铁矿石收涨0.6%。
2017年09月25日    23:17
【朝鲜外长称特朗普近期言论如同宣战 金价拉升】期金涨近1%报1310美元/盎司,布油涨幅扩大至2.2%,美油涨1.9%。
2017年09月25日    23:00
【纳指跌幅扩大至1%】道指和标普500指数跌幅在0.3%左右,中概股跌幅扩大,阿里巴巴跌4.5%,京东跌3.7%,微博跌3.5%。