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2014:中美能否软着陆?

来源于 《财新周刊》 2014年第1期 出版日期 2014年01月06日
中国的政策收紧,事实上就是关于限制地方政府的借贷。但银行和地方政府都希望时间能尽量延长,以付清泡沫带来的遗留成本
□ 谢国忠 | 文
 

  中国和美国,这两个2008年以来承担刺激全球经济重任的国家,将在2014年真正开启刺激政策的退出计划。

  近期美联储首度宣布缩减量化宽松(QE)规模,以及中国银行间市场利率水平走高,都是信号。但撤回刺激政策,并不是由于经济已经重返健康,而是出于对泡沫可能失控的担心。

  撤回刺激政策,尤其是规模如此之大和持续时间如此之长的,很可能带来很多意想不到的后果,潜在的泡沫破裂仍可能引起金融动荡,这将把全球经济卷入另一轮衰退。

刺激不可持续

  美国的刺激政策规模之大,可以从两个方面看出——公共债务占国内生产总值(GDP)的比重从62%飙升至100%;美联储资产负债表在2007年至2013年间膨胀3倍。这对于资产价格的影响表现为,美国家庭财富较危机最深重时增长60%,较2007年危机前的顶峰——一个已被认定为催生2008年危机的泡沫水平还高出21.4%。同期,美国经济实际增长率为6%,名义增长率为15.8%。美国目前的总体就业率仍低于危机前的水平。毫无疑问,美国的刺激政策不成比例地推高了资产价格,对实体经济或就业的影响微乎其微。

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版面编辑:邱祺璞
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2017年09月23日    20:21
【保监会党委:坚决拥护中央对项俊波严重违纪的处理决定】保监会9月23日召开党委扩大会议表示, 保监会党委坚决拥护中央对项俊波严重违纪做出处理的决定,坚决全面彻底肃清项俊波严重违纪恶劣影响,坚决落实全面从严治党责任,坚决贯彻习近平总书记关于金融工作系列重要讲话和全国金融工作会议精神,确保保险业始终沿着正确轨道稳步前进。(记者 杨巧伶)
2017年09月23日    17:22
中国地震台网正式测定:09月23日16时29分在朝鲜(疑爆)(北纬41.36度,东经129.06度)发生3.4级地震,震源深度0千米。
2017年09月23日    11:07
商务部:自公告发布之日起,禁止对朝鲜出口凝析油和液化天然气;自2017年10月1日起,限制对朝鲜出口精炼石油产品。
2017年09月23日    08:57
【中纪委:中国保险监督管理委员会原党委书记、主席项俊波被开除党籍和公职】经查,项俊波严重违反政治纪律和政治规矩、工作纪律,为谋取个人政治利益,滥用审批权和监管权,对抗组织审查,搞迷信活动;违反中央八项规定精神,违规接受宴请;违反组织纪律,不按规定报告个人有关事项,在员工录用、干部职务晋升等方面为他人提供帮助并收受财物;违反廉洁纪律和生活纪律,搞权钱交易、权色交易。利用职务上的便利为他人谋取利益并收受巨额财物,涉嫌受贿犯罪。 此外,中央纪委驻财政部纪检组原组长、财政部原党组成员莫建成严重违纪,也被开除党籍和公职。
2017年09月23日    08:18
【李东生辞任TCL多媒体董事长 原CEO薄连明接棒】TCL多媒体9月22日晚间公告称李东生辞任公司董事长及执行董事职务,同日被委任为公司战略发展顾问,任命自2017年9月22日生效。原公司CEO薄连明接任董事长,同时薄连明辞去CEO一职。(见习记者 孙聪颖)
2017年09月23日    04:15
【美股大体平收 本周上涨】道琼斯工业平均指数收跌9.64点报22349.59,跌幅0.04%,本周累计上涨0.36%。标普500指数收涨1.62点报2502.22,涨幅0.06%,本周累计上涨0.08%。纳斯达克综合指数收涨4.23点报6426.92,涨幅0.07%,本周累涨0.33%。
2017年09月23日    03:54
【达拉斯联储主席:对于12月加息持开放态度】达拉斯联储行长卡普兰(Robert Kaplan)在俄克拉荷马州的一次活动中表示,尽管美联储应该撤除宽松政策,但也有条件保持耐心。有几个原因导致美国没有实现通胀目标,其中一些不是暂时的。“结构性逆风因素是必须进行思考的,并试着理解--我认为,在某种程度上,至少部分抵消了周期性通胀的一些因素。”全球经济今年主要是惊喜。中国在全球经济中构成了“一个危险点”。
2017年09月22日    23:36
在岸人民币兑美元夜盘收报6.5890,涨32点。
2017年09月22日    23:35
铁矿石收跌1.7%,焦煤跌3.7%,焦炭跌3.2%,动力煤跌2%。
2017年09月22日    23:28
石家庄限购区域内家庭拥有3套住房的8年之内不得上市交易。(21世纪经济报道)