最后一轮泡沫

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　　美联储很可能不会在今年内缩减量化宽松（QE）政策。全球经济近来回暖，主因是美联储9月令人意外地决定维持购债规模，由此导致的“热钱”回归，和以投机为目的提高杠杆率对经济起到的刺激作用。

　　市场再次提高美联储收紧货币政策的预期，这可能引发一定程度的去杠杆化，使得经济再次降温，美联储可能将被迫再次推迟收紧计划。

　　在全球经济，尤其是在新兴经济体和资产市场中，美联储的QE政策创造了巨大的流动性泡沫。全球经济2008年之后的回暖，实际是源自泡沫商品或财富效应需求的泡沫现象。