财新传媒

国企二次股权优化建议

来源于 财新《中国改革》 2014年第4期 出版日期 2014年04月01日
解决国有企业控股比例及控股成本偏高、实施国企控股结构改革的时机,已进一步成熟;有必要通过金融创新,以国有股权划转并发行可交换债券的方式,逐步减持国有股
财新《中国改革》 特约作者 蔡洪平
 

  中国经济增长已基本结束过去十年两位数的高增长时代,进入平稳整合状态。2008年起,工业利润增长率急挫,中国政府采取紧急经济刺激计划,短暂地提升了投资带动下的市场需求,拉高了工业利润率及产能利用率。然而,刺激的作用是短暂的,2012年企业利润率和产能利用率再次下行,这一次的恢复可能将遵循经济规律与行业周期,有一个略长期的正常化过程。

  2013年,跟踪中国海外上市股票表现的MSCI中国的市盈率为10.3倍,远低于2006年以来的平均12.6倍,反映了资本市场对短期内经济能否反弹的担忧。目前,中国经济已不再是短缺经济时代,而是过剩经济状态,各行业都存在一定程度的产能过剩,特别是煤炭、钢铁、有色金属等问题比较严重。各行业都面临行业周期调整。

  行业周期调整也是产能消化、产能利用率提高的过程,特别是国有企业占比较高的行业,恢复期会更长。据德银的分析预测,本次经济周期调整与恢复可能需要19个月。相比十年前短缺经济和高速增长时代,各主要工业利润率被压缩。

继续阅读,请先登录
登录

还没有财新通行证?马上 注册

版面编辑:邱祺璞
文章很值,赞赏激励一下
赞 赏
首席赞赏官虚位以待
赞赏是一种态度
  • 1
  • 3
  • 6
  • 12
  • 50
  • 108
其他金额
金额(元):
赞 赏
财新传媒版权所有。
如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
财新微信

2017年05月29日    11:47
【内房股持续走强 中国恒大涨幅扩大至23% 】中国恒大涨幅扩大至23%,市值一度超过2000亿港元,碧桂园、融创中国涨逾10%。
2017年05月29日    11:40
【联华超市在港交所发布短暂停牌】停牌前,公司股价上涨21.59%,报3.86港元;盘中最高涨33.65%。此前联华超市股东拟向阿里巴巴转让联华超市股份。
2017年05月29日    10:23
离岸人民币扩大涨幅,突破6.81关口,现报6.8050。
2017年05月29日    10:00
【波罗的海干散货运价指数连跌10日】BDI指数上周五收报912点,较前一交易日跌0.65%,周跌4.60%。
2017年05月29日    09:59
中国恒大连续第七个交易日升破历史新高,市值突破1700亿港元。
2017年05月29日    09:24
【人社部:企业退休人员养老金年均增长8.8%】人力资源和社会保障部近日发布消息称,全国企业退休人员月人均基本养老金从2012年的1686元提高到2016年的2362元,增长了676元,年均增长8.8%。
2017年05月29日    08:24
【日韩股市高开】日经225指数开盘涨0.05%,报19697.18点;韩国综合指数涨0.31%。
2017年05月28日    15:55
【新华社:规范金融秩序对于维护金融安全具有重要意义】文章称,本周金融部门在“规范”上重点发力,旨在打造金融业稳定发展的健康生态。规范性文件出台的背后是金融部门对风险的清醒认识和精准把握,被监管对象要真正承担起金融风险管理和维护金融市场公平有序竞争秩序的责任。
2017年05月28日    15:54
【圆通在义乌投资50亿元建物流集散中心】5月28日,圆通速递宣布将在义乌投资建设圆通浙江总部、电商产业园、区域航空枢纽以及多式联运物流集散中心等项目,总投资额超过50亿元人民币。(记者 王琼慧)
2017年05月28日    15:54
【圆通发起国际物流快递联盟平台】5月28日,圆通速递首创发起的“全球包裹联盟”(Global Parcel Alliance)正式启动,搭建国际化物流快递联盟平台,首批联盟成员来自全球25个国家和地区,共50家网络加入联盟。(记者 王琼慧)